各位财神周末好，这里是攒钱课代表。今天咱们复盘本周的债市表现。
本周有两个重点：
1、央妈罕见提示理财产品风险，当下债基和理财有哪些隐患？
2、债基本周大幅回撤，周收益转负，后续还能持有么？
01丨央妈提示理财风险
本周五，央妈发布《2024 年第二季度中国货币政策执行报告》，其中有一篇专栏为《资管产品净值机制对公众投资者的影响》，提到了今年以来债基和银行理财暴涨存在的潜在风险。
课代表截取了其中的重点内容：
✅ 划重点：
央妈认为，今年以来债基收益持续高于银行存款的利息是不正常的，未来不可持续。
潜在的风险点有几个：
1、高收益和低风险不能共存。梭哈当下高收益资产，未来必然会遇到风险升高的情况。
收益越高，风险越高，任何市场和资产都是如此。
2、今年以来的债基牛市，有一部分原因是产品上杠杆，存在较大的利率风险。
现在利率下行，收益涨起来有多爽，如果未来利率突然上行，净值跌起来就有多难受。
3、债基和银行理财属于净值型产品，本身不保本保收益。
如果单纯把当下的收益率当成是未来的收益率，未来可能会失望。
央妈的完整报告 PDF 版本，大家可以前往央行官网下载，或者通过课代表的知识星球下载：
02丨课代表观点
课代表的看法跟央妈差不多。
现在的债基和银行理财走势，用一个字形容就是：
妖。
非常不正常。
虽然有利率下行的大环境在，但是作为稳健资产，不可能持续维持高收益。
债基和银行理财的规模越来越大，市场利率持续走低，产品收益越来越高，最后就会把整个市场压垮。
大家想一想，当人人都知道买债能赚钱的时候，真的还是赚钱机会么？
03丨债市估值
✅ 债券指数基金收益（大跌）
本周两款债券指数基金的周收益为-0.15% 和-0.24%，属于大跌了。
✅ 中债新综指净价指数（高估）
✅ 十年期国债收益率（低位）
✅ 债市晴雨表
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04丨市场观察
现在市场在打架：
市场派认为，利率就是越来越低，债就是涨，买债就是赚。
央妈认为，不能放任债基无限涨下去，万一未来利率走势来到拐点，可能会有较大的亏损和赎回压力。
课代表的观点还是一如既往，现在债市太贵了。
君子不立于危墙，既然有风险，就先避一避。
05丨一点提醒
很多理财新手认为，债基是低风险，现在收益又这么高，当然是性价比很高的资产啊。
小 red 书充斥着各种《重生之买 100 万债基天天赚大钱》的分享。
人人都觉着未来利率越来越低，买债保平安。
甚至连国内 TOP 级的理财平台支 F 宝在 7 月也给出如下建议：
从现在的角度看，7 月的推荐，8 月基本上全军覆没。
你说下周债基会继续涨么？
有可能。
但是债基的潜在风险并没有完全消失。
比如：
1、债券赛道过度拥挤，各家基金公司和理财子为了卷排名，有没有采用更激进的投资策略，从而放大风险？
2、大量散户资金涌入债市，基金经理和管理人拿到这么多钱，如何含泪买（高估债券资产）下去？
3、很多收益岁月静好的产品，有没有通过各种“技术手段”平滑收益，这对未来的安全性有无影响？
所以现在买债还是要谨慎。
最后还是要说一下：
课代表本身对债券资产没有偏见，只是单纯警惕高估资产。
课代表当下也不持有债基。
如果未来债市估值修正到合理区间，课代表会再重新买入。
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